21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 朱藝藝
如果說2016年是國內(nèi)快遞企業(yè)上市的元年，那么，在五大快遞巨頭完成資本市場的集體首秀后，其業(yè)績表現(xiàn)和戰(zhàn)略布局就成為人們最關(guān)心的話題。在密集預(yù)告主業(yè)高增長之外，無論是國內(nèi)的“通達(dá)系”成員，還是赴美上市的中通，都在思考如何突圍快遞業(yè)紅海，借助上市平臺(tái)發(fā)掘空間。
2月28日，A股快遞行業(yè)板塊迎來了集體爆發(fā)。
除了剛剛借殼更名上市不久的順豐控股(67.910, -2.09, -2.99%)（002352.SZ）以66.8元/股的價(jià)格穩(wěn)穩(wěn)封在漲停板，延續(xù)其深交所“第一市值王”的傳奇，圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、韻達(dá)股份（002120.SZ）也走勢迅猛，紛紛以漲停收盤，即使遠(yuǎn)在大洋彼岸的中通快遞（NYSE：ZTO）似乎聽到了迎頭趕上的號(hào)角，收盤價(jià)14.57美元/股，漲幅2.97%。
引發(fā)此次快遞板塊集體股價(jià)暴動(dòng)的導(dǎo)火索，除了日前剛剛掛牌借殼上市的順豐控股所帶來的重塑高估值效應(yīng)外，韻達(dá)股份和申通快遞的高業(yè)績財(cái)報(bào)也同樣功不可沒。
2月27日晚間，韻達(dá)股份和申通快遞披露業(yè)績快報(bào)，韻達(dá)股份預(yù)估2016年凈利潤11.7億元，同比增長120.63%，申通快遞則表示，2016年凈利潤12.62億元，同比增長64.97%。
如果說2016年是國內(nèi)快遞企業(yè)上市的元年，那么，在五大快遞巨頭完成資本市場的集體首秀后，其業(yè)績表現(xiàn)和戰(zhàn)略布局就成為人們最關(guān)心的話題。
在密集預(yù)告主業(yè)高增長之外，無論是國內(nèi)的“通達(dá)系”成員，還是赴美上市的中通，都在思考如何突圍快遞業(yè)紅海，借助上市平臺(tái)發(fā)掘空間。正如日前一位申通快遞證券事務(wù)部的工作人員在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)所言： “有關(guān)注到順豐上市的事，不過我們還是努力吧，壓力和動(dòng)力同在。”
首年承諾無食言
北京時(shí)間2月28日凌晨，中通快遞披露全年未審計(jì)業(yè)績，2016財(cái)年?duì)I收為97.888億元（約合14.099億美元），同比增長60.8%；2016財(cái)年毛利潤為34.429億元（約合4.959億美元），同比增長64.9%。
此前公告顯示，韻達(dá)股份披露的凈利潤預(yù)告為11.7億元，申通快遞預(yù)計(jì)為12.62億元。圓通速遞則預(yù)計(jì)凈利潤在13.5億元至14.5億元，同期增長88.2%-102.1%。
“算是合理范圍內(nèi)”，“我們會(huì)繼續(xù)努力，根據(jù)公司戰(zhàn)略達(dá)到2017年的業(yè)績承諾”，韻達(dá)、申通證券事務(wù)部工作人員接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)，均表達(dá)了以上觀點(diǎn)。
而剛剛上市不久的順豐控股，除了股價(jià)高漲外，其業(yè)績表現(xiàn)也高于其他幾家，成為領(lǐng)銜的“預(yù)增王”，其預(yù)計(jì)2016年凈利潤為40.5億至43.4億元（扣非后預(yù)計(jì)為24.6億至27.5億元）。
追溯此前的借殼方案，順豐承諾的業(yè)績分別是21.8億元、28億元、34.8億元；圓通速遞承諾2016年、2017年、2018的凈利潤分別不低于11億元、13.3億元、15.5億元；韻達(dá)股份的業(yè)績承諾則為11.3億元、13.6億元及15.6億元（扣非后）；申通快遞的承諾業(yè)績?yōu)?1.7億元、14億元和16億元。目前數(shù)據(jù)來看，這四家快遞龍頭近乎“滿分”兌現(xiàn)了其第一年的承諾。
“從業(yè)績表現(xiàn)來看，已經(jīng)上市的幾大快遞公司，資金這塊的壓力比較小，不過他們更多尋求的是轉(zhuǎn)型升級(jí)，把網(wǎng)點(diǎn)更加優(yōu)化，做一些智能化管理，如果后續(xù)做這些，還是需要有資金支持。”中國電子商務(wù)研究中心分析師姚建芳表示。
不過，深圳市上善若水資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)侯安揚(yáng)提到，“目前順豐和‘三通一達(dá)’還是以打價(jià)格戰(zhàn)為主，快遞行業(yè)的性質(zhì)決定了它的高密度。”
“馬太效應(yīng)”顯現(xiàn)
在幾大快遞巨頭主業(yè)高增長的同時(shí)，他們紛紛完成從非上市公司到上市公司的身份轉(zhuǎn)換，而行業(yè)“馬太效應(yīng)”正逐漸顯現(xiàn)。
1月24日，韻達(dá)公告稱，擬以現(xiàn)金方式對(duì)深圳市豐巢科技有限公司增資2億元，增資后其和全資孫公司云韻投資合計(jì)持有豐巢科技14%的股權(quán)。
值得一提的是，除了韻達(dá)之外，申通、順豐、中通等也聯(lián)合參與豐巢科技25億元A輪融資。這家備受巨頭青睞的公司主要產(chǎn)品為面向所有快遞公司、電商物流的24小時(shí)自助開放平臺(tái)——“豐巢”智能快遞柜。
不少媒體解讀為，這是一場 “三通一達(dá)”和順豐聯(lián)合豐巢對(duì)抗菜鳥物流的合縱游戲。
不過，當(dāng)事幾方均沒有正面回答該問題。
此外，申通快遞也投資設(shè)立全資孫公司申通國際，布局跨境快遞相關(guān)業(yè)務(wù)。申通董事長陳德軍曾在多個(gè)場合公開表達(dá) “未來不排除會(huì)有一些對(duì)上下游企業(yè)的重組和兼并”的想法。
此外，圓通快遞也宣布投資15億元在南寧建設(shè)圓通廣西區(qū)域總部基地及航空樞紐基地項(xiàng)目，與南寧市一起，布局面向東盟的國際業(yè)務(wù)總部、國際轉(zhuǎn)運(yùn)中心和國際航空基地等項(xiàng)目。
值得一提的是，2月27日有媒體報(bào)道稱圓通速遞挖走國內(nèi)快運(yùn)公司天地華宇多位高管，包括CEO鄧小波和多位副總裁，將組建新的快運(yùn)事業(yè)部，依賴已有的加盟商，采用加盟模式進(jìn)軍快運(yùn)。不過，截至發(fā)稿，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者沒有就上述消息得到回應(yīng)。
而五家巨頭之外，一些二三梯隊(duì)的快遞企業(yè)也在謀求發(fā)展空間。
不久前的1月初，蘇寧云商(11.200, -0.16, -1.41%)（002024.SZ）旗下子公司江蘇蘇寧物流有限公司就以42.5億元估值收購天天快遞100%股份。
對(duì)此，一位天天快遞內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“我們的戰(zhàn)略還是根據(jù)蘇寧的戰(zhàn)略布局和天天的實(shí)際網(wǎng)絡(luò)情況來看”，對(duì)于其他情況不便透露。
“以后快遞行業(yè)會(huì)更加分化，一些大的上市公司越做越強(qiáng)，而第二梯隊(duì)或第三梯隊(duì)的公司，很難爭搶到蛋糕，更多還是走向并購整合。”在中國電子商務(wù)研究中心分析師姚建芳看來，快遞業(yè)的“馬太效應(yīng)”正逐級(jí)顯現(xiàn)。
“5家的格局似乎還是多了點(diǎn)，未來并購整合成2-3家比較合適。” 深圳市上善若水資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)侯安揚(yáng)也提到。
